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　　据 Coinbase Institutional《2026 Crypto Market Outlook》，2025 年加密衍生品交易规模明显扩大，去中心化平台成为主要驱动力，DEX 永续合约月交易量已超过 1.2 万亿美元，Hyperliquid 仍占据较大市场份额；在山寨币现货行情低迷的情况下，部分资金转向高杠杆永续合约，年中纯投机性敞口一度接近 10%，并在 10 月清算事件后回落。与此同时，永续合约正由单一交易工具转向 DeFi 中可组合的基础金融原语，并逐步与借贷等协议结合，同时向股票类永续合约延伸，成为连接加密市场与传统资产的重要衍生品形式。

　　他预计比特币年底或突破 $150,000，但主导率下降；以太坊与 Solana 继续表现强劲，而多条“Fintech 公链”将低于预期；至少一家 Big Tech 将推出或收购加密钱包，更多 Fortune 100 将推出区块链，Avalanche 与 OP 系生态或受益。在 DeFi 方面，他预测永续 DEX 将集中为约三家头部平台，股票永续交易占比或超 20%，并可能出现 DeFi 内幕交易丑闻。稳定币方面，总供应或增长 60%，USDT 占比降至约 55%，稳定币银行卡业务或增长 1000%。在监管层面，他预计 Clarity Act 或于 2026 通过；预测市场将继续强势扩张；同时 AI 将更多应用于开发与安全，安全事件数量或增加但单体损失下降。

　　Delphi Digital 发文称，2025 年 GameFi 表现低迷，融资同比下滑超 55%，多项备受期待的项目上线表现不及预期，市场热情趋弱。但其认为行业并非单线 游戏”正在崛起——将区块链视为底层基础设施，甚至选择不发币，以真实收入能力参与竞争。部分原生 Web3 游戏今年实现六至七位数收入，但玩家规模仍偏小且机器人占比高，激励退潮后留存承压。此外，其预计稳定币采用将进一步推动该趋势，纳秒级小额支付、全球支付轨道与基于参与度的奖励分发将更易落地。

　　慢雾发布《2025 区块链安全与反洗钱年度报告》。报告显示，2025 年全年共发生约 200 起区块链安全事件，造成损失约 29.35 亿美元。相比 2024 年，事件数量下降，但损失金额同比上升约 46%。从生态分布看，Ethereum 损失约 2.54 亿美元，居首位；BSC 损失约 2193 万美元，Solana 约 1745 万美元。从赛道看，DeFi 项目发生 126 起事件，占比约 63%，损失约 6.49 亿美元；交易平台仅 12 起事件，但损失高达 18.09 亿美元，其中 Bybit 单次损失约 14.6 亿美元，为全年最严重事件。报告还指出，朝鲜相关黑客组织在 2024 年 1 月至 2025 年 9 月期间累计窃取至少 28.37 亿美元加密资产。